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水泥产业低位趋稳趋势初显下半年企稳可期

日期:2015-8-13 查阅:1482

今年以来水泥产业不甚景气,产量同比明显下降,价格持续下跌,经济效益大幅下滑,行业内恐慌情绪弥漫,许多企业惨淡经营,水泥产业好似笼罩在雾霾之中。不过目前这种情况正在改善:从上半年行业经济运行数据来看,二季度以后水泥产业向好迹象明显,产量连续环比上升,价格跌幅明显减缓,主营业务收入降幅有所收窄,产业低位趋稳苗头初步显现;同时,我国水泥产业面临的宏观运行环境的基本面也正在发生改观:根据国家统计局数据,我国上半年国内生产总值仍然保持了7.0%的中高速增长,国家经济运行缓中趋稳,二季度我国工业主营业务收入增长速度也呈现缓中趋稳态势,利润降幅持续收窄,生产活动有所提升,企业对市场预期有所加强,国家在国民经济进入"新常态"以来出台的一系列政策和措施已经开始显效,1~6月份全国固定资产投资增速止跌趋稳、大批PPP项目正在推动实施、国家将部署推进城市地下综合管廊建设等利好消息频频出现,好似雾霾之中透出几缕阳光,让行业重新燃起希望。

水泥产业低位趋稳运行趋势初显

全国水泥产量环比上升

今年前两个月全国水泥产量同比大幅增长11.2%后急速下降,3月份当月产量下降20.5%,前3个月累计产量同比下降3.4%,自此水泥产量增长态势进入下降通道。一季度后水泥企业对年初水泥产量"过山车"似的突发性变化逐渐适应,并做出合理反应,从4月份开始全国月度水泥产量降幅逐渐收窄,环比连续回升,4、5月份水泥产量环比分别增长29.3%和5.6%,6月份产量2.18亿吨,跟5月份基本持平。在全国31个省市自治区中有11个地区4、5、6月份连续3个月水泥产量环比增长。随着二季度以后生产活动的活跃度提升,上半年全国31个省市自治区中有15个省市自治区水泥产量增速由负转正或降幅有所放缓,内蒙古、福建、江西、湖南、广东等9个省市自治区水泥产量同比增长,但山西、山东及东北3省上半年水泥产量下降幅度仍然较大。

纵观上半年水泥产量变化情况,年初水泥行业由于对市场进行了错误的判断,给了自己一个措手不及,之后迅速调整,回归理性生产,二季度生产活动较一季度有所提升并逐渐稳定。

主营业务收入和利润总额跌幅收窄

今年上半年规模以上水泥制造业实现主营业务收入4100余亿元,同比下降9.3%,实现利润总额133亿元,同比下降61.5%,为近年来最差经济效益。受年初水泥产量激增影响,水泥价格大幅下降,3月份"量价大跌"导致当月主营业务收入同比下降17.2%,对上半年水泥产业经济运行产生巨大影响。随着二季度水泥产量回升,水泥制造业主营业务收入出现难得的连续环比增长,4、5、6月规模以上水泥制造业主营业务收入分别比前一个月增长11.6%、1.7%、4.9%,由此推动1~6月份规模以上水泥制造业主营业务收入降幅比1~5月份收窄0.1个百分点。其中,东部上半年主营业收入同比下降13.9%,跟1~5月份持平,中、西部分别下降9.2%、2.0%,降幅比1~5月份均收窄0.2个百分点,全国3个省市自治区的增幅上升、15个省市自治区的降幅放缓为跌幅收窄提供了重要支撑。

今年水泥产业利润总额的大幅下降是整个行业的切肤之痛,但仅从运行角度分析,今年以来规模以上水泥制造业利润总额降幅持续收窄,且二季度以来收窄幅度波动放大。由于去年水泥利润增速呈现"前高后低"的变化,因此下半年水泥利润降幅有望继续收窄。令人欣慰的是,虽然今年以来水泥销售利润率持续低位,但从3月份开始持续上涨,说明水泥制造企业在经历了最初的慌乱以后积极行动,采取了有效的应对措施稳住了阵脚,使企业效益有所改观。

固定资产投资降中趋好,投资结构持续优化

自2011年水泥产业发展达到近年来的极点以后,固定资产投资增速持续下滑。今年上半年水泥制造业完成限额以上固定资产投资432亿元,同比下降12.3%,其中,东部地区水泥制造业完成限额以上固定资产投资同比增长22.6%,中、西部地区分别下降7.4%、39.0%。虽然投资总额持续下降,但随着近些年来水泥产业遏制新增产能、淘汰落后产能、兼并重组等产业结构调整步伐的不断前进,特别是在国民经济进入"新常态"、水泥产业面临的宏观运行环境不断收紧的背景下,水泥企业积极应对,通过技术改造、设备升级、延伸产业链等有效措施提升企业竞争力和盈利能力,使产业投资结构不断优化。

今年上半年水泥制造业完成的限额以上固定资产投资中,按建设性质分,用于新建、扩建、改建和技术改造方面的投资占投资总额的比重分别为46.5%、13.4%和40.1%。在2008年金融危机时四万亿投资效能充分释放、2011年水泥建设峰值过后,特别是在近几年水泥产业产能过剩矛盾日渐突出的情况下,用于新建和扩建的投资在投资总额中的比重持续下降,而用于改建和技术改造的投资比重由2012年的17%持续上升到今年上半年的40%,表明行业企业已经认识到仅依靠规模发展的不可持续性,并开始向精益化生产方向转变。实际上,近几年水泥制造业固定资产投资中所谓"用于新建"的投资,并不仅仅指水泥生产线的建设,也包括了水泥企业或向上游产业延伸的骨料生产线建设或向下游产业发展的混凝土搅拌站或水泥制品生产线的建设,虽然目前水泥产业经济效益大幅下降,但产业投资结构优化的势头并未改变,产业结构调整和转型升级的后劲十足。

今年以来水泥固定资产投资中用于设备工器具购置资金的比例变化从另一角度佐证了这一变化趋势。"十五"以来的十余年间正是我国新型干法水泥快速发展时期,规模扩张成为当时产业发展的主基调,投资中用于建筑安装工程的比例持续上升,用于设备工器具购置的投资比例持续下滑。至今年4月份这一趋势得到扭转,上半年用于设备工器具购置的比例继续上升至38.9%,比2014年增加了1.6个百分点。产业投资结构的优化表明企业对行业发展仍有信心。

价格跌幅放缓,下探空间无多,筑底企稳为时不远

今年以来的价格持续下跌是水泥产业经济效益大幅下滑的"罪魁祸首",也是整个行业难以承受之痛。自从今年年初水泥产量"井喷"导致价格急速下降之后,一发不可收拾,上半年全国通用水泥平均出厂价格比上年同期下跌9.3%,6月份全国通用水泥月平均出厂价格回到2010年9月份的水平。"十一五"末期,为完成节能减排目标,水泥等能源消费型产业被限制生产,促使产品价格上扬,几年来虽然有所波动但到2013年年末仍然收尾于320元/吨。从2014年开始由于水泥市场供需矛盾有所加大,全国通用水泥平均出厂价格开始下滑,7月份跌破300元关口后一直在"300元以下"区间变化。2014年全年全国通用水泥平均出厂价格累计下跌近25元/吨,2015年下跌速度加快,仅上半年跌幅超过26元/吨,重新回落到4年前水平。

从各区域看,作为全国水泥价格风向标的华东地区降幅最大,平均降幅接近10%,其中安徽、福建6月份平均出厂价格已低于全国平均水平;华中、华南、西南主要省市自治区内上半年水泥平均出厂价格跌幅已超过10%,其中广东、广西跌幅均在15%以上,贵州、四川跌幅为12%,其他省市亦有不同程度的下跌。6月份全国仅13省水泥平均出厂价格高于全国水平,上半年仅内蒙古、吉林、山东、河南、新疆等5省有小幅上涨。水泥价格何时止跌趋稳已成为影响水泥产业企稳的关键因素。

2014年,包括今年上半年水泥价格的持续下滑,诱因是宏观环境紧缩导致水泥市场供需矛盾严重失衡,整个行业已经为此付出了沉重的代价,开始注重产业结构调整。但时至今日,水泥价格仍未改下滑颓势,产业内部竞争难辞其咎。市场环境收紧为水泥行业加快淘汰落后产能、优化产业结构提供了契机,也加剧了行业内大企业集团之间的竞争,直接、快速、有效的价格战成为主要竞争方式,某些心照不宣的其他因素更是加剧了大企业集团间的竞争程度,直接影响整个行业,甚至波及混凝土与水泥制品等下游产业价格下滑,造成了整个产业链的效益下降。其实从市场竞争角度来看,优胜劣汰的竞争法则无可厚非,但若涉及行业根本也应该权衡取舍,毕竟"伤敌一千,自损八百的方式本不应是最佳策略,不要也不应该让行业有陷入惯性下滑或持续恶性竞争窠臼的危险,企业能力越大所承担的责任也应越大。企业重器,应慎持之。其实从另一方面讲,目前这种状况也为行业内所有企业敲响了警钟:早发展、早转型、早日占领行业制高点,才能在竞争中立于不败之地。

回到价格本身,根据6、7月份水泥市场价格变动情况来看,价格跌幅已有所放缓,目前水泥价格已接近国内优秀生产线的生产成本,下探空间已经不大,仅从价值规律角度分析,水泥价格止跌趋稳应为期不远。


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